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澳洲赛车官网2017年中国工控行业发展前景分析

时间:2021-10-11 02:20    点击量:

  2018/5/18 12:13:15来源:中国产业发展研究网【字体:】【收藏本页】【打印】【关闭】

  工控企业主要做的是变频器、伺服系统、PLC 等电控部件,是机械设备制造业的上游。这些电控部件必须装到机械设备中才能发挥制造、加工的作用。因此工控行业的冷暖主要取决于下游机械设备行业的需求如何,而机械设备则取决于其下游(也就是工控行

  业下游的下游)行业的需求。例如,如果家电、澳洲赛车官网汽车的需求增长很快,家电和汽车企业就会增加资本开支、采购更多的注塑机,注塑机厂商的订单增多后,拉动电液伺服等工控设备的需求。

  工控行业的增长主要有三个驱动因素:第一,如前所述,需求好转后,制造业增加资本开支、采购设备,拉动工控行业的需求;第二是为了提升产品的精度和一致性,提高附加值,制造业对老旧的生产线进行升级;第三是随着经济的快速发展,派生出一些蓬勃发展的新兴行业,比如近两年兴起的锂电设备、OLED 设备等。

  电子制造设备与宏观经济的关联度是比较弱的,属于新兴行业,其细分领域如锂电池设备、LED/OLED 面板、智能手机产业链等,今年的景气度都非常高,主要上市公司先导智能、大族激光、精测电子等也都有很好的业绩表现。

  建筑机械包括挖掘机、铲土运输机、起重机、桩工机械、混凝土机械、高空作业机械等。以代表性的挖掘机为例,主要应用是房地产和基建。今年,在基建投资增长较快的同时,三四线城市房产销售也非常火爆,全国的房地产新开工面积也有了比较快的增长,带动了相关建筑机械的需求。主要上市公司三一重工、浙江鼎力今年前三季度的收入增速也非常好。

  从去年下半年以来,纺织机械行业进入比较景气的周期,相关上市公司杰克股份、大豪科技的营业收入都快速增长,工控企业如英威腾的纺织用伺服专机的订单也大幅增长。本次纺织行业的复苏一方面是产业转移所致,为了获得成本优势,纺织产业整体性的向新疆和东南亚(如越南)等地转移,增加了设备的采购量;另一方面是产线的更新和升级所带来的增长。

  包装机械今年也有比较好的增速,大概 20%左右。原因可能是电商和快递行业的蓬勃发展,另外部分传统包装机械有升级的需求。

  塑料机械的下游主要是汽车、家电、消费电子等,这些行业今年的增速都比较好,带动了对塑料机械的需求。上市公司伊之密从去年第三季度开始,收入增速就达到了 40%左右的水平。

  部分上市公司如英威腾在煤价低迷的数年中,矿用中压变频器的订单几乎归零。从去年开始,煤炭、钢铁、有色金属价格轮番上涨,大宗商品行业的盈利大幅改善,都相应的增加了设备开支,工控企业的煤炭、冶金变频器订单也大幅增加。可以看到,工控行业的下游应用众多,每个细分领域的增长逻辑都不相同。我们可将这些下游应用细分为三种类型,即基建地产类、大宗商品类和消费品类。今年表现较好的子行业,大多是与消费品相关的,如电子制造、包装、纺织、塑料机械等。

  工控的下游行业太多,难以去逐个分析。而行业过于分散的结果就是与整个工业相关,澳洲赛车官网衡量工业景气度的一个较好指标可能是工业品的价格,在经济蓬勃发展时,工业品价格往往也会出现集体上涨。

  通过分析历史数据,我们发现 PPI 周期和工控周期在时间上有比较强的相关性。PPI 衡量的是有色金属、煤炭、化工、建材、纺织等各类工业品的价格,其在 2010 和 2011 年有一次上涨,而工控行业也正是在那时有过一次繁荣。而本轮工控周期的起点和 PPI 的起点也高度吻合,都是在 2016 年的第四季度。

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